این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
دانش حسابداری مالی، جلد ۵، شماره ۳، صفحات ۱۵۳-۱۸۱
عنوان فارسی انحراف اهرم مالی از اهرم هدف و هزینه حقوق صاحبان سهام
چکیده فارسی مقاله هدف پژوهش حاضر، واکاوی تأثیر انحراف اهرم مالی از اهرم هدف بر هزینه حقوق صاحبان سهام، حساسیت حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی و سرعت تعدیل ساختار سرمایه می‌باشد. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 294 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار طی سال‌های 1395-1380 بررسی گردید. جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل گشتاورهای تعمیم‌یافته در چارچوب رگرسیون داده‌های تابلویی استفاده‌شده است. بر اساس نتایج به‌دست‌آمده و همسو با پیش‌بینی‌های نظری، با افزایش انحراف اهرم مالی، صاحبان سهام ریسک بیشتری متصور می‌شوند که با مطالبه نرخ بازده بالاتر به آن واکنش می‌دهند. لذا افزایش انحراف اهرم مالی منجر به فزونی هزینه حقوق صاحبان سهام می‌شود. همچنین شرکت‌های با حساسیت بیشتر حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی، انحراف کمتری نسبت به اهرم مالی هدف داشته و از سرعت تعدیل بالاتری برخوردارند. بر این اساس، احتمالاً یکی از دلایل تفاوت سرعت‌های تعدیل مطالعات پیشین، فقدانِ توجه به حساسیت حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی می‌باشد. ضمن تایید حساسیت یافته‌های پژوهش نسبت به شیوه اندازه‌گیری اهرم مالی، اذعان می‌شود سنجه‌های اهرم مالی مبتنی بر ارزش بازار مؤید نتایج پژوهش است.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی Deviation from target capital structure and cost of equity
چکیده انگلیسی مقاله This study analyzes the impact of leverage deviation from target capital structure on the cost of equity capital, the sensitivity of the cost of equity to leverage deviation and the speed of adjustment towards target capital structure. The sample covers the period from 2001 to 2017, which consists of 294 firms in Tehran Securities Exchange. The Generalized method of moments (GMM) has been employed to estimate models. Confirming theoretical predictions, the results show that increasing in leverage deviation causes raising equity risk. Shareholders react to this risk by increasing expected returns. Therefore the cost of equity is positively related to leverage deviation. Also that firms whose cost of equity is more sensitive to leverage deviation, have less deviation and exhibit faster speed of adjustment towards target. Accordingly, it seems one of the reasons for the differences in the speed of adjustment in previous studies is the lack of attention to the sensitivity of the cost of equity to leverage deviation. While research findings are sensitive to the financial leverage measurement methods, the financial market-based leverage proxies confirm the results of the research.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله مریم دولو |
استادیار دانشگاه شهیدبهشتی

امیر ونکی |
مدیر مالی

نشانی اینترنتی http://jfak.journals.ikiu.ac.ir/article_1517_4a7470dc475e6d12ca27752bdf45b72e.pdf
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/797/article-797-1079272.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات