این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
تحقیقات مالی، جلد ۱۷، شماره ۱، صفحات ۱۲۳-۱۴۰
عنوان فارسی طراحی بهینۀ اوراق بهادارسازی در رابطه کارفرما-کارگزار براساس رویکرد استنباط بیزین از مخاطرۀ اخلاقی
چکیده فارسی مقاله در فرایند اوراق بهادارسازی، بانی با فروش وام به سرمایه­گذاران ریسک­پذیر، می­تواند ریسک وام­های رهنی را به آنها تخصیص دهد. در این صورت ممکن است بانی انگیزه­ای برای غربال‎ قرض­گیرندگان نداشته باشد، بنابراین مشکل مخاطرۀ اخلاقی به‎وجود می­آید. این نوشتار در قالب رابطۀ کارفرما ـ کارگزار، این نوع مسئلۀ عاملیت را بررسی می‎کند؛ بدین صورت که سرمایه­گذار برای کاهش عدم تقارن اطلاعات از برنامۀ جبران برای ایجاد انگیزه به بانی استفاده می‎کند و به استنباط ابعاد مختلف تلاش انجام‎گرفته، از قاعدۀ بیز کمک می‎گیرد و اعتقادهای پسین مشترک خود از مشاهدات وضعیت اعتباری ادغام وام­ها و ابعاد مختلف تلاش را در مسئلۀ طراحی قرارداد لحاظ می‎کند. نتایج نشان می‎دهد شکل قرارداد بهینه، تابعی از محتوای اطلاعاتی مشاهده‎های سرمایه­گذار و اطلاعات استنباط‌شده است و حاکی از آن است که استفاده از اطلاعات اضافی از فرصت­طلبی­های بانی جلوگیری می‎کند و بانی به احتمال بیشتر وظایف تعیین‎شده را هنگام اعطای وام به متقاضیان انجام می­دهد.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی Optimal design of securitization in a principal-agent relationship based on Bayesian inference for moral hazard
چکیده انگلیسی مقاله  In the securitization process, by selling the mortgage loans to risk-lover investors, originator can allocate the mortgage loans risk to them. In this case, originator may not have an incentive to screen out borrowers, resulting in the moral hazard problem. This paper, within a principal-agent framework, analyzes this agency problem. Investor, to reduce asymmetric information, uses compensation scheme for giving incentives to the originator and by using the Bayesʼ rule, deals with inferring various dimensions of undertaken effort, and incorporates her joint posterior beliefs of the pooled loans' credit position data and inferred various dimensions of effort into the designing contract problem. The results indicate that the shape of optimal contract is a function of the information content of investors' observations and inferred knowledge about efforts, suggesting that using additional information prevents originator's opportunism, the originator more likely performs the obligated tasks when lending the loans to the applicants.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله عزت اله عباسیان |
دانشیار اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه بوعلی سینا (Bu ali sina university)

محسن ابراهیمی |
دانشیار اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه بوعلی سینا (Bu ali sina university)

الهام فرزانگان |
دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه بوعلی سینا (Bu ali sina university)

نشانی اینترنتی http://jfr.ut.ac.ir/article_50708_d74f10f8eb9b81e5c7b0c1ffc555a436.pdf
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات