این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
دانش حسابداری، جلد ۴، شماره ۱۵، صفحات ۷۹-۱۰۳
عنوان فارسی تحلیل تأثیر نقدشوندگی بر بازده سهام با کنترل سبک‌های سرمایه‌گذاری: رویکردی جدید با معیاری چند بعدی
چکیده فارسی مقاله این پژوهش درصدد است با به‌کارگیری روشی ترکیبی جهت پوشش ابعاد مختلف نقدشوندگی در قالب یک سنجه واحد، تاثیرات نقدشوندگی بر بازده سهام را مورد مطالعه قرار داده و نقش کنترلی سبک‌های سرمایه گذاری را در این رابطه مورد توجه قرار دهد. پژوهش حاضر با استفاده از الگوی داده‌های ترکیبی برای یک دوره زمانی از فروردین ماه 1381 تا آذرماه 1390، ده سبد سرمایه‌گذاری متشکل از سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را به صورت ماهانه مورد مطالعه قرار داده است. نتایج حاصل از تحلیل رگرسیون نشان می‌دهد که نقدشوندگی در قالب الگوی قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، مازاد بازده سهام را به طور معناداری تحت تاثیر قرار می‌دهد و با وجود این که عامل بازار و نقدشوندگی هر دو دارای سطح معناداری بالایی هستند، اما بتای نقدشوندگی بزرگتر از بتای بازار است. همچنین، یافته‌ها نشان می‌دهد که تاثیرات نقدشوندگی حتی پس از کنترل سبک‌های سرمایه‌گذاری، اندازه، ارزش و روند حرکت سهام از نظر آماری معنادار است و الگوی چهار عاملی متشکل از عوامل بتا بازار، نقدشوندگی، اندازه و ارزش، بهترین الگو جهت تبیین مازاد بازده سهام در بورس اوراق تهران محسوب می‌شوn
کلیدواژه‌های فارسی مقاله نقدشوندگی، بازده سهام، سبک‌های سرمایه گذاری،
عنوان انگلیسی The Effects of Liquidity on Stock Return by Controlling Investment Styles: New Approach with a Multidimensional Measure
چکیده انگلیسی مقاله Liquidity is a complex and multidimensional concept which affects investment decisions of investors in many ways. Liquidity, recently, has been widely considered as a return determinant, while neither the Capital Asset Pricing Model (CAPM) nor the Fama–French three factor model can account for the liquidity premium. This study aims to examine the effects of liquidity on stock return, using a combined approach to cover different dimensions of liquidity into a unit measure, with respect to the control role of investment styles effects. The analysis in this paper is carried out for ten portfolios, consisting common stocks of the companies listed in the Tehran Stock Exchange, using pooling data at monthly base from March 2002 to November 2011. The results of regression analysis show that liquidity within the CAPM significantly affects excess return, and liquidity beta is larger than market beta, although both of them have high and significant effects. Also, findings indicate that liquidity is a priced factor even after controlling size, value and momentum styles; and four-factor model that includes market, liquidity, size and value factors is the best model to explain the excess return in Tehran Stock Exchange.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله Liquidity, Stock Return, Investment Style
نویسندگان مقاله
نشانی اینترنتی http://jak.uk.ac.ir/article_640_125.html
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات