این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
سیاست های مالی و اقتصادی، جلد ۱۳، شماره ۵۰، صفحات ۶۰-۹۵
عنوان فارسی کاربرد اختیارات واقعی رنگین‌کمان در ارزش‌گذاری پروژه‌ها
چکیده فارسی مقاله به منظور ارزیابی پروژه‌ها و طرح‌های سرمایه‌گذاری از معیارهای مختلفی استفاده می‌شود. در این میان، استفاده از اختیارات واقعی و به ویژه اختیارات واقعی رنگین‌کمان برای ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاری‌ها و پروژه‌های تحت مالکیت شرکت‌ها یکی از روش‌هایی است که با لحاظ عدم قطعیت و نااطمینانی‌ها، می‌تواند نقش پویایی در تصمیم‌گیری حوزه بودجه‌بندی سرمایه‌ای ایفا کرده و به تصیمات بهینه در مواجه با نااطمینانی‌ها منجر شود. در این تحقیق، با استفاده از مدل‌سازی ارزش‌گذاری اختیار معاملات مالی و تعمیم آن در حوزه اختیارات واقعی،  براساس خالص ارزش فعلی و شبیه‌سازی مونت کارلو به بررسی ارزش‌گذاری فرآیند سرمایه‌گذاری پرداخته شده است. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد نوسانات ارزش فعلی جریان نقدی پروژه از عوامل تعیین‌کننده در ارزش پروژه هستند. برای اعمال احتمال نوسانات این عوامل، برخلاف ارزش‌گذاری اختیارات واقعی معمولی، سعی شده ارزش‌گذاری اختیارات واقعی برای اختیارات رنگین‌کمان دو رنگ (که روش مناسبی در مواجه با طیف گوناگونی از عدم اطمینانی‌ها است) اعمال شود. به طور مؤثر، این نتیجه یافت شد که ارزش اختیارات تحت تأثیر نوسانات ارزش فعلی جریان‌های نقدی است که با تغییر عوامل عدم قطعیت، بینش‌های قابل توجهی را برای زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهد و عامل غالب برای یک نوع اختیار را روشن می‌کند. نتیجه بررسی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنگام سرمایه‌گذاری در پروژه‌های توسعه پایدار، باید جریان نقدی خروجی را اولویت‌بندی ‌کنند.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله اختیارات واقعی، ارزش‌گذاری، اختیار رنگین‌کمان، نقاط توقف بهینه، شبیه‌سازی مونت کارلو
عنوان انگلیسی Application of Rainbow real Options in Project Valuation
چکیده انگلیسی مقاله In order to evaluate projects and investment plans, various criteria are used. In the meantime, the use of real options, especially rainbow real option, for valuating investments and projects owned by companies is one of the methods that, considering uncertainties, can play a dynamic role in decision-making in the field of capital budgeting and lead to optimal decisions in dealing with uncertainties. In this research, by using financial transaction option valuation modeling and its generalization in the field of real options, the valuation of the investment process has been examined based on net present value and Monte Carlo simulation. The results of this research show that the fluctuations in the present value of the project's cash flow are among the determining factors in the value of the project. In order to apply the probability of fluctuations of these factors, unlike the valuation of ordinary real options, this study has tried to apply real option valuation to two-color rainbow options (which is an appropriate method in dealing with a variety of uncertainties). Effectively, it was found that the value of options is affected by fluctuations in the present value of cash flows, which, by changing uncertainty factors, provides significant insights into the optimal timing of investment and clarifies the dominant factor for a type of option. The result of the study shows that investors should prioritize cash outflows when investing in sustainable development projects.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله Real options, Valuation, Rainbow option, Optimal stop point, Monte Carlo simulation
نویسندگان مقاله عسگر نوربخش | Asgar Noorbakhsh
Department of Financial Management, Faculty of Management and Accounting, Farabi Colleges, University of Tehran
گروه مدیریت مالی، دانشکده‌ مدیریت و حسابداری، دانشکدگان فارابی

محبوبه اسدی مافی | Mahboube Asadi Mafi
Faculty of Economics, Management and Administrative Sciences, Semnan University
دانشکده‌ اقتصاد، مدیریت و علوم اداری

رامین سلطانی | Ramin Soltani
Department of Financial Management, Faculty of Management and Accounting, Farabi Colleges, University of Tehran
گروه مدیریت مالی، دانشکده‌ مدیریت و حسابداری، دانشکدگان فارابی

نشانی اینترنتی http://qjfep.ir/browse.php?a_code=A-10-1557-1&slc_lang=fa&sid=1
فایل مقاله فایلی برای مقاله ذخیره نشده است
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده تخصصی
نوع مقاله منتشر شده کاربردی
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات