این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
تحقیقات اقتصادی، جلد ۵۲، شماره ۲، صفحات ۳۶۹-۳۹۴
عنوان فارسی تخمین، ارزیابی و مقایسه‌ی مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌ها براساس مصرف و اجزاء آن با استفاده از روش GMM و تابع HJ
چکیده فارسی مقاله یکیازموضوعاتمهمدر اقتصاد مالی،توجهبه ریسکورابطهآنبابازدهاست. یکی از روش­های بررسی رابطه بین ریسک و بازده، استفاده از مدل­های قیمت­گذاری دارایی­های سرمایه­ای است. از این­رو این مقاله به بررسی این موضوع پرداخته و با استفاده از تعدیلاتی در مدل قیمت­گذاری­های دارایی­های سرمایه­ای مبتنی بر مصرف (CCAPM)، رابطه بین بازده و ریسک در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی نموده است. این تعدیلات شامل تغییراتی در تابع مطلوبیت کلاسیک است. با وارد کردن متغیرهای جدید به تابع مطلوبیت و دنبال کردن فرایند بهینه­سازی رفتار مصرف­کننده و ساخت روابط اویلر مربوطه، مدل­ها با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم­یافته (GMM) برآورد شده­اند. در این راستا چهار مدل CCAPM، مدل قیمت­گذاری دارایی­های سرمایه­ای مبتنی بر پس­انداز (SCCAPM)، مدل قیمت­گذاری دارایی­های سرمایه­ای مبتنی بر مخارج مصرفی بخش مسکن (HCCAPM) و مدل قیمت‌گذاری دارایی­های سرمایه­ای بر اساس شکل­گیری عادات، مورد ارزیابی و مقایسه قرار گرفته­اند. معناداری پارامتر میل به پس­انداز در مدل SCCAPM بدین معنی است که ورود پس­انداز به تابع مطلوبیت معنادار است. نتایج برآورد مدل­ها نشان می­دهد پس­انداز، مخارج مصرفی و اجزاء آن در توضیح بازده سهام در دوره 91-1367 موفق بوده­اند. علاوه بر این نتایج مقایسه عملکرد مدل­ها با استفاده از معیار هنسن- جاناتان (HJ) نشان می­دهد که کاراترین مدل در توضیح بازده سهام مدل SCCAPM است. طبقه­بندی JEL: G11، G12 ، G19
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی Estimating, Evaluation and Comparison Consumption-Based Asset Pricing Models with GMM Method and HJ Function
چکیده انگلیسی مقاله One of the most important issues in financial economics is attention to risk and its relation to returns. One way to examine the relationship between risk and return is using the capital asset pricing model. In this regard this article examines this issue and with the adjustments in consumption-based Asset pricing models (CCAPM), has examined the relationship between return and risk in the Tehran Stock Exchange. These adjustments include changes in the classic utility function. By introducing new variables to utility function and following process optimization for consumer behavior and derivation the corresponding Euler equation, these models are estimate using Generalized Method of Moments (GMM). In this regard, four models were evaluated and compared. The four models include basic CCAPM model, SCAPM, HCCAPM and pricing based on habit formation. The taste for saving parameter in the model SCCAPM means that it can be concluded preferences for savings is significant. The results indicate that consumer spending and its components have been successful in explaining stock returns in the period1367 to 1391. After estimation of the model parameters, using standard Hansen- Jonathan (HJ) compare the performance of the models. The comparison of models suggests that the most efficient model is SCCAPM model in explaining stock returns. JEL Classification: G11، G12، G1
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله محمدنبی شهیکی تاش | mohammad nabi shahiki tash
دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه سیستان و بلوچستان
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه سیستان و بلوچستان (Sistan va baloochestan university)

اعظم محمدزاده |
دکتری اقتصاد مالی دانشگاه سیستان و بلوچستان
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه سیستان و بلوچستان (Sistan va baloochestan university)

رضا روشن |
استادیار دانشگاه خلیج فارس بوشهر
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه خلیج فارس بوشهر (Khalij fars university)

نشانی اینترنتی http://jte.ut.ac.ir/article_61858_31d6140fd0b2d5c9c49e420d8fc69c65.pdf
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/689/article-689-403841.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات