این سایت در حال حاضر پشتیبانی نمی شود و امکان دارد داده های نشریات بروز نباشند
تحقیقات مالی، جلد ۱۹، شماره ۲، صفحات ۲۶۲-۲۳۹
عنوان فارسی استراتژی بهینۀ اجرای معاملات بزرگ با رویکرد شبیه‌سازی عامل‎گرا
چکیده فارسی مقاله سرمایه­گذارانی که خواهان اجرای سفارش‎های بزرگ هستند، همواره با موازنۀ اثر قیمتی و هزینۀ فرصت (ریسک اجرای معامله) مواجه­اند. هدف از این پژوهش، یافتن روش بهینه‎ای برای اجرای چنین سفارش‎هاست. این پژوهش با استفاده از داده­های تاریخی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، ابتدا احتمال انواع سفارش‎گذاری‎ها شامل سفارش بازار، سفارش در شکاف قیمتی و سفارش محدود را برای سمت خرید و سمت فروش به‎طور جداگانه محاسبه کرده، سپس استراتژی بهینۀ معاملاتی را بر اساس معیار قیمت میانگین موزون حجمی (VWAP) بررسی می‎کند. در بازار معاملاتی شبیه‌سازی‌شده، اثر قیمتی برای سفارش‎های بزرگ نیز در نظر گرفته شده است. روش شبیه‎سازی، روش عامل‎گرا است و برای آموزش عامل، از روش یادگیری کیو که یکی از روش­های یادگیری تقویتی است، استفاده کردیم. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد برای هر سفارش بزرگ خرید، استراتژی با استفاده از انواع سفارش می‌تواند بهتر از استراتژی‌هایی با استفاده از تنها یک نوع سفارش باشد. استراتژی بهینه توانسته است به‌طور متوسط قیمت میانگین موزون حجمی (هزینه­های اجرای معاملات) را 137/0 درصد نسبت به بازار کاهش دهد.
کلیدواژه‌های فارسی مقاله
عنوان انگلیسی Optimal Execution Strategy: An Agent-based Approach
چکیده انگلیسی مقاله Investors who want to execute large orders always have to trade-off between price effect and opportunity cost. The purpose of this research is to investigate an optimal way to execute such orders. In this research we consider the possibility of order types and the optimal trading strategy based on the volume weighted average price (VWAP), using historical data of a share in Tehran Stock Exchange. In the simulated trading market, we also consider the price effect for large orders. The results show that for a large order on buy-side, execution strategy adopting multiple order types can perform better than those using single order type. The optimal strategy has managed to reduce the volume weighted average price (transaction costs) by 0.137 percent compared to the market.
کلیدواژه‌های انگلیسی مقاله
نویسندگان مقاله محمد علی رستگار | mohammad ali
استادیار گروه مهندسی مالی، دانشکدۀ مهندسی صنایع و سیستم‎ها، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه تربیت مدرس (Tarbiat modares university)

خاطره ساعدی فر |
کارشناس ارشد مهندسی مالی، دانشکدۀ علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران
سازمان اصلی تایید شده: دانشگاه خوارزمی (Kharazami university)

نشانی اینترنتی https://jfr.ut.ac.ir/article_64808_dcd363aef4e39af6195e8f0782c7b884.pdf
فایل مقاله اشکال در دسترسی به فایل - ./files/site1/rds_journals/705/article-705-567040.pdf
کد مقاله (doi)
زبان مقاله منتشر شده fa
موضوعات مقاله منتشر شده
نوع مقاله منتشر شده
برگشت به: صفحه اول پایگاه   |   نسخه مرتبط   |   نشریه مرتبط   |   فهرست نشریات